对于资金紧张的美国能源公司来说,债务掉期成为一个艰难的卖点

2017-03-02 10:52:12

纽约(路透社) - 高杠杆化的美国能源公司正在努力实施债务转换作为其生存战略的一部分,因为石油和天然气价格暴跌使得投资者要么避免此类交易,要么要求更严格的条款去年,至少有10个勘探和生产包括加利福尼亚资源公司(CRCN)在内的公司设法通过说服投资者接受债券持有的一些损失以换取后来经常成熟的新债务并提供更好的抵押品来缓解财务压力然而,由于今年年初价格进一步下跌,投资者已经越来越担心一些公司可能无法在溃败中生存他们认为,如果一旦公司遇到障碍就没有任何意义可以接受可能更好的抵押品债务没有意义深化衰退也意味着生产商需要提供更具吸引力的条款 - 更高的利息支付更多抵押品 - 赢得投资者并避免在大多数破产案中发生的残酷股权清除“投资由于他们已经承受了很多痛苦,因此现在不那么绝望了,“高盛公司重组集团全球主管Roopesh Shah表示,”他们试图保护的下行空间较小,“他说,债务交换是仍然可行,但需要为投资者提供更好的保护和潜在收益这对生产者来说是一项艰巨的任务,必须保留现金才能使其度过价格暴跌,并且发行新债的能力受债券文件条款限制债务与商品价格总部位于宾夕法尼亚州的Eclipse Resources Corp(ECRN)收购并开发了俄亥俄州的石油和天然气资产,取消了1月份Denbury Resources Inc(DNRN)的债务交换,这是一家在落基山脉和沿着罗克山脉运营的德克萨斯州公司即使在为投资者增加交易后,墨西哥湾沿岸也进行了债务互换“最终我们终止了因为它对我们来说不够有吸引力”,Denbury发言人罗斯坎普说此外,该公司仍在决定是否尝试另一次交换Eclipse拒绝评论切萨皮克能源公司(CHKN)和先锋自然资源有限责任公司的VNRO交易所提供的需求有限只有约20%的切萨皮克债券持有人在2017年和2018年到期甚至在切萨皮克计划发行的新债务数量增加一倍之后,约有30%符合条件的潜在债券持有人参与了Vanguard的交易所公司没有回应评论请求随着生存期权的减少,大约三分之一的美国石油生产商审计和咨询公司德勤(Deloitte)去年开展的一项研究表明,今年有一家或多家公司陷入破产的风险,该公司今年仍有进入破产的风险去年,大约40家公司陷入困境深化危机已经危及其他生存战略,包括出售资产以筹集现金或回购债务当西洋石油公司(OXYN)的子公司加利福尼亚资源公司于11月启动债务交换时,债权人80%的面值 - 溢价11%至23% - 加上利率大幅上升该公司拒绝发表评论,投资者可以交易的旧债总额增加一倍多在其取消的交易所中,Eclipse资源为投资者提供了一半的面值,这些债券已经贬值至美元30美分,并且拟议新债券的息票几乎没有变化一些掉期对债券持有人来说是灾难性的,这可能会阻止其他人哈尔康发行的新债券此次交易所的资源公司(HKN)目前交易价格低于15美分,此前该勘探和生产公司完成了另一项为投资者提供更高安全性的掉期交易新加州资源的债务也一落千丈,接近20美分兑换美元危机在能源领域涟漪,大公司也将考虑债务交换,直到现在主要由小生产者追求,银行家表示至少有两家公司正在寻求债务交换雷克斯能源公司REXXO向其债权人提供更高的票息和第二张留置债务,这些债务在无担保债务加上其持股的股权之前Alta Mesa Holdings LP [ALMEHUL]提议将债券换成担保期限贷款Rex拒绝发表评论,Alta梅萨没有对发表评论的请求做出回应交易对发行人来说不是银弹去年,其债券持有人同意交易所的林恩能源有限责任公司LINEO今年下调了一条循环信贷额度,